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坚持产品创新。公募行业持续的创新与其坚持市场导向是相匹配的。目前中国经济发展催生出新的金融服务需求，针对改革、转型和创新中出现的新投融资需求，公募行业持续提供工具和服务，如混改基金、REITs、资产证券化产品，代表改革、创新、产业发展方向的主题基金等，助力经济转型升级。

我们先回到十年前的历史现场，去看一看当时具体发生了什么。大家都知道，雷总讲过一句著名的话‘顺势而为’。另一句不怎么好听，叫‘风口上连猪都能飞起来’。我相信很多人对后一句更加熟悉，而且大家更关注的是那头飞起来的‘猪’。其实，更重要的是吹起‘猪’的‘风’，是前面的那个‘势’，或者说，环境的变化。

第一财经记者采访的多数外资机构普遍看好A股的布局价值。“全球很多矛盾都不是可以一蹴而就彻底解决的，然而这些外部因素并不是我们做价值投资的核心。核心的因素是在目前价位，A股和港股有一批产生现金流较好的资产，已充分反映了外部动荡、经济放缓的悲观预期，导致价格较低。即使低预期下，能提供的现金流回报也足够，即目前的风险补偿足够吸引。现在港股和A股的预期市盈率分别是10倍和12倍左右，均在历史均值以下一倍标准差附近。我们测算有一批资质优秀公司隐含的内在回报率在8%~12%左右。”亚洲规模最大的上市资管公司之一的惠理投资中国业务主管余小波对记者表示。

美军一直敦促阿富汗人放弃固有战术，不要像保护人口中心那样，太过担心农村地区的守卫。与此同时，阿富汗政府和美国人一直鼓励训练更多的突击部队。理论上讲，突击部队在空中火力的支援下具有与塔利班武装相同的机动性。然而，阿富汗安全部队中阵亡的人员大多仍然是驻守在偏远哨所的警官和士兵，原因在于军方领导人斗不过地方政客，这些政客要求政府出动军警保护他们的地盘。

2017 年铁总收入和税后净利润分别增长12%和69%，2018Q3 铁总账面资金约2711 亿元、创历史新高且大幅高于2017 年底的1468 亿元。2018 年前三季度铁总各项经营指标继续改善，资金来源依靠贷款比例逐步下降，预计铁总经营将持续向好。2018H2 国务院对重大项目资金问题给出了指导措施，并将较大幅度增加地方政府专项债券规模，铁总、地方政府和企业共同投资模式涌现，预计2019-2020 年加快铁路建设的资金来源将得到改善。

这说明，去杠杆的第二步债务违约也已经发生了。虽然说，债务违约的爆发对相关企业和金融机构形成了冲击，也影响到了市场的预期，但是能够容忍债务违约的大规模发生，对于中国金融市场其实也是巨大的进步，因为这是对市场参与者的巨大警示。过去由于存在刚兑的预期，因此企业有机会就拼命借钱，而金融机构没有违约的风险意识，只要有需求就拼命放贷，结果就会导致举债过度。但现在债务大量违约了，那么以后企业就会更有风险意识，不敢胡乱借钱，而银行也不敢随便放贷，其实就很难走回到举债发展的老路。